8. nädal turgudel – kas oodatud lahendus tulekul?

Kreeka on endiselt domineerimas uudispealkirjades ning ka sel nädalal ei lähe ilmselt teisiti. Positiivsed meeleolud turgudel on jätkunud. Oodatud edasiminek Euroopa võlakriisi sündmustes aitaks sentimendil püsida.

 

Euroopa. Täna peaks korduvalt edasi lükkunud otsus lõpuks sündima – Euroopa Liidu rahandusministrite kohtumisel on kaalul Kreeka teise abipaketi heakskiit. Muuhulga on üheks huvipakkuvaks küsimuseks Euroopa Keskpanga (EKP) võimalik osalus Kreeka võla restruktureerimises. Ühe võimalusena on EKP kokku ostetud Kreeka võlakirjade oodatavast intressitulust loobumas ning see vähendaks Kreeka võlakoormust veel täiendava 15 mlrd euro võrra.

 

See summa aitaks üle saada 130 mlrd eurose abipaketi ebapiisavusest, mis on ilmnenud Kreeka majanduse varemprognoositust halvema seisundi tõttu. Tähelepanu all peaks olema ka erinevad detailid, mis seonduvad võla restruktureerimisega. Lisaks on turgude jaoks tundlikuks teemaks Kreeka erinevate poliitiliste jõudude suhtumine edasistesse kasinusmeetmetesse, samuti võimalike rahvarahutuste edasine kulg.

 

Makrosõnumite poolest on sel nädalal kalender võrdlemisi hõre. Siiski on tulemas küllaltki olulised PMI indeksid. Kolmapäeval avaldatakse teenuste ning tööstuse indeksid nii Prantsusmaa, Saksamaa kui euroala kohta tervikuna.

 

Eelmisel nädalal avaldatud euroala IV kvartali SKP kasvuks kujunes esialgse hinnangu kohaselt -0,3%, ettevaatavad PMI näitajad peaksid andma aimu kas eurotsoonil õnnestub I kvartalis juba positiivseid numbreid näidata ning seega ka majanduslangusesse minekut vältida. Lisaks on tähelepanu saamas ka neljapäeval avaldatav Saksamaa Ifo ärisentimendi indeks.

 

Euro liikus möödunud nädalal nõrgalt. Kuigi üldine riskivalmidus turgudel liikus tõusvas joones, ei suutnud euro siiski    sellest osa saada. Peamiseks põhjuseks selle juures oli Kreeka abipaketi otsustamise korduv edasilükkumine. Sellele vaatamata turgudel püsinud optimistlikud meeleolud viitavad, et üldiselt ollakse ootamas positiivset lõpplahendust.

 

Samas ei ole varasemaid sündmusi arvesse võttes sugugi välistatud, et nn. kaheteistkümnendal tunnil ikkagi Kreeka poliitilised jõud millegi uue ja negatiivsega välja tulevad. Sel juhul oleks juba suure tõenäosusega abipaketi saamiseks aeg otsas ning Kreeka pakrot oleks juba tõsiselt päevakorras. Eurosse tooks see vähemalt lühiajaliselt ulatusliku nõrkuse.

 

 

USA turgudel on sel nädalal tavapärasest vaiksem, kuna täna on Presidendi Päev ning turud seetõttu suletud. Ka olulisi makrouudiseid jagub nädalase vähevõitu, peamisteks tooniandjateks on eluasemeturu uudised ning tööturu sõnumid.

 

Kolmapäeval avaldatakse olemasolevate elamute müügistatistika ning reedel uuselamute müüginumbrid jaanuari kohta. Viimastel kuudel on olemasolevate eluasemete müük mõõdukalt kosunud ning ootuspäraselt on selline dünaamika ka jätkumas. Samas on tavapäraste tasemeteni veel pikk maa minna. Samuti ei ole uuselamute müügis seni märkimisväärset elavnemist toimunud.

 

Neljapäeval on tavapärane töötu abiraha taotlejate ülevaade fookuses. Kuna viimastel nädalatel on jätkunud positiivsete üllatuste ilmnemine, siis uued võimalikud konsensuse ootuste ületamised oleksid pigem varasemast väiksema olulisusega. Reedel avaldatakse Michigani tarbijasentimendi indeksi korrigeeritud näit, kuid selleks, et turge mõjutada peaks täpsustatud info esialgsest märkimisväärselt erinema.

 

Dollar liikus möödunud nädalal peamiste paariliste suhtes erisuunaliselt. Tugevnev riskivalmidus on tavapäraselt dollarit nõrgestav asjaolu ning toorainevaluutade (CAD, AUD, NOK) suhtes tuligi nädala kokkuvõttes kaotus vastu võtta. Euro ning jeeni suhtes aga suutis dollar kosuda, esimest vaevasid võlakriisi teemad ning jeeni hoidis surve all Jaapani keskpanga (BOJ) teade plaanitavast täiendavast rahatrükist.

 

Juhul kui turgude ootused Kreeka abipaketi osas peavad paika ning suuri tagasilööke makrouudistes ei tule, peaks positiivne sentiment püsima. Dollari jaoks oleks see nõrgestava mõjuga. Kuna FED teatas hiljuti, et intressimäärad jäävad praegusele tasemele ka vähemalt 2014. aastani, ei suudaks ka oodatust oluliselt tugevamad USA makrouudised dollarisse tugevust tuua.