Lõppev kauplemisnädal on kujunenud taas selliseks kus halbade uudiste kõrval ei näi headele ruumi olevat. Turgude liikumisi on mõjutamas peamiselt üleüldine riskide vähendamine. Kuigi enamustes riskitrendides on ülemüüdus juba märkimisväärne, võib selline olukord negatiivse sentimendi püsides veel pikalt kesta.
Muude teemade kõrval on reitinguagentuuride tegevus jällegi turge mõjutamas. 2 kuud peale võla restruktureerimise õnnestumisele järgnenud Kreeka reitingu kergitamist on Fitch taas reitingut allapoole toonud. Senise B- taseme asemel on see nüüd tasemel CCC. Põhjuseks on reitinguagentuur sõnul suurenev risk, et Kreeka peab euroalast lahkuma.
Fitch’i sõnul on hinnangu andmisel olulist mõju avaldanud ka Kreeka 6. mai valimised, kus domineerisid kasinusmeetmete vastased poliitilised jõud. Reitinguagentuuride tegevuse peatükki täiendas eile ka Moody’s langetades 16 Hispaania panga reitingut. Sel esmaspäeval kärpis Moody’s mäletatavasti ka Itaalia pankade reitinguid.
Euro liikumine täna on olnuderisuunaline. Nõrgenemine on jätkunud turvasadama valuutade – jeeni ning dollari suhtes. Samas on globaalne sentimendi jahenemine nõrgestamas tsüklilisi valuutasid. Seepärast on euro nii Austraalia dollari, Kanada dollari kui Norra krooni vastu suutnud tugevneda.
EUR/USD on liikumas 1,2640 ümbruses ning on jõudnud väga lähedal jaanuari põhjadele. Sealt edasi on juba käeulatuses 1,25 tasemed, mida paar viimati külastas 2010. aasta augustis. Euro edasine võimalik nõrgenemine on tõenäoliselt suuremal määral realiseerumas eelkõige just dollari ja jeeni suhtes.
Lisaks võlakriisi probleemidele on pikemas perspektiivis eurot rõhumas euroala kesised majandusväljavaated. Euroopa Keskpank on tõenäoliselt sunnitud baasintresse veelgi kärpima ning majanduse nõrk seis tingib intressitasemete madalale jäämise pikaks ajaks.
Dollar on viimastel nädalatel eskaleerunud sentimendi halvenemise toel tavapäraselt hästi käitunud. Riskipositsioonide vähendamine või likvideerimine toob ühelt poolt dollarisse ostusurvet. Teisalt on jätkuvalt püsimas dollari kui peamise reservvaluuta kuvand.
USA majandusnäitajad on muu maailmaga sarnaselt nõrgenenud, ning seepärast on suurenemas tõenäosus, et peale juunis lõppeva FED-i võlakirjaportfelli ümberstruktureerimisoperatsiooni („Operation Twist”) on oodata täiendavaid stiimulmeetmeid QE-3-e näol.
Seni ei ole QE-3 kartused siiski dollarit kuigivõrd mõjutada suutnud. Lisaks on suurenemas konsensus, et vaatamata praeguse juhi Bernanke seisukohale, et baasintressid jäävad muutmata vähemalt kuni 2014. aastani, alustab FED intressidekergitamist varem.
Sellise ootuse suurenemiseks annavad põhjust FED-i liikmete hiljutised sõnavõtud. Samuti asjaolu, et Bernanke ametiaeg FED-is lõpeb 2014. aastal ning seepärast on tema arvamuse mõjujõud FED-i rahapoliitika suunale vähenemas. Seega võib öelda , et dollarit toetavad hetkel nii lühiajalised kui pikaajalised tegurid. Neist esimene vähemalt nii kaua kui riskivalmiduses pööret ei tule.
.png)
.png)
